A medida que los estados de EE UU emergen del Gran Bloqueo, ciertas realidades apuntan a una interrupción a más largo plazo, a pesar de los signos positivos iniciales
A pesar del reciente retorno de la volatilidad y la disminución de las esperanzas de que la reducción de los bloqueos virales conduzca a una rápida recuperación, el mercado de Estados Unidos en general se ha mantenido desconectado de las nuevas realidades políticas pospandémicas. El sentimiento positivo inicial se ha visto reforzado por una caída inesperada del desempleo y la creación de 2,5 millones de empleos en mayo.
Además, según la Reserva Federal de Nueva York, las perspectivas de las empresas están en una década alta y la fabricación en el estado de Nueva York se estabilizó sorprendentemente en junio después de tres meses de parálisis inducida por el covid. Varios informes apuntan a una aparente estabilización en la actividad económica de Estados Unidos durante la peor recesión desde la Gran Depresión.
Hasta hace poco también ha habido una sensación general de seguridad de que los paquetes de estímulo continuarán según sea necesario. Después de todo, cuentan con un amplio apoyo público y respaldo bipartidista, en diversos grados, particularmente a medida que se acercan las elecciones del 3 de noviembre. La introducción de un paquete de infraestructura masiva para estimular el crecimiento económico energizaría aún más los mercados. Dicha iniciativa se centraría en mejorar carreteras, puentes y redes digitales, particularmente 5G.
Sin embargo, el escepticismo ha ido en aumento en la Casa Blanca y entre los republicanos del Congreso para reducir los actuales beneficios de desempleo a fines de julio. Muchos los consideran un «desincentivo» para el trabajo, mientras que los demócratas están pidiendo su extensión hasta principios de 2021. Es probable que haya un compromiso que brinde la flexibilidad necesaria para garantizar una red de seguridad básica a medida que el alcance total del daño de la pandemia sea evidente en las próximas semanas… y meses
En general, cualquier sentimiento positivo real aún es prematuro y la durabilidad de sus fundamentos es cuestionable a largo plazo. El entorno general puede cambiar a medida que se desarrolla el tercer trimestre. En particular, en caso de que continúen los disturbios políticos, junto con la incertidumbre no inusual que a menudo acompaña un año de elecciones presidenciales de Estados Unidos, Específicamente, el período de septiembre a octubre previo al día de las elecciones.
Hay otras variables impredecibles en juego que podrían alimentar la creciente incertidumbre a largo plazo para las perspectivas económicas de Estados Unidos.
Encabezando la lista está el curso futuro del virus covid-19 y su posible impacto económico. Es decir, si ocurrirá una segunda ola, para algunos puede que ya haya llegado. Además, el deterioro económico podría acelerarse si una cepa viral mutada más peligrosa llegara al hemisferio norte con la llegada del otoño.
En general, el gasto del consumidor sigue siendo asombrosamente bajo y todavía no está claro por cuánto tiempo. A pesar de las inesperadas noticias positivas de las creaciones de empleo en mayo, las cifras de desempleo todavía están muy por encima de las de la Gran Recesión de 2008.
Una pregunta clave con respecto a los millones de estadounidenses que solicitaron la ayuda del desempleo es cuántos de estos trabajos se perdieron permanentemente y las consecuencias posteriores. Por ejemplo, una avalancha de alquileres impagos en los sectores de bienes raíces comerciales y residenciales podría desencadenar una reacción en cadena viciosa.
Otros factores que deben tenerse en cuenta incluyen las tensiones impuestas por los paquetes de estímulo a las finanzas públicas a largo plazo. Luego, está la realidad del impacto de la economía no oficial en la sociedad en general, incluida su posible propagación a la economía oficial real.
Una certeza creciente es que la gravedad del Gran Bloqueo de 2020 superará a la de la Gran Recesión de 2008. La pregunta más amplia es si finalmente se acercará a 2008 o la Gran Depresión de 1929, o posiblemente se quedará en algún punto intermedio.
La conclusión es que hasta que haya una vacuna o tratamiento efectivo, la incertidumbre persistirá en el futuro previsible.