«Intentar controlar el tipo de cambio inyectando dólares a la economía y a la vez continuar aumentando la base monetaria en bolívares carece de sentido», considera el economista Oscar Torrealba, investigador del Observatorio de Gasto Público del Centro de Divulgación del Conocimiento Económico para la Libertad (Cedice Libertad).
Torrealba señaló en una nota de prensa que las medidas adoptadas por el Banco Central de Venezuela (BCV) desde noviembre obedecen a lo que se conoce en la jerga especializada como “fluctuación sucia”. Esto se refiere a introducir dólares en el mercado formal de divisas intentando controlar la inflación manteniendo el tipo de cambio en un límite.
“Al aumentar el tipo de cambio, la expresión en bolívares de muchos productos y servicios aumenta, por eso se cree que manteniéndolo a raya se genera algún tipo de estabilidad”, comentó.
Alza de los precios
Según Torrealba, esas medidas generan dos problemas. El primero es que mientras siga aumentado la base de bolívares en el país seguirá existiendo una presión en el alza de los precios.
Al respecto, indicó: «Existe la ilusión de que hay pocos bolívares en el país porque la gente no atesora los bolívares, pues es una moneda que pierde valor, para, por ejemplo, comprar bienes de alto valor”.
Torrealba estima que la base monetaria al menos se ha duplicado en el primer semestre de 2022. Y añade que este comportamiento de no atesorar en bolívares incide en la búsqueda por parte de la población de dólares o criptoactivos.
«Esto provoca un aumento en la demanda de dólares y su consiguiente aumento de precios en lo que se conoce comúnmente como ‘mercado paralelo’, generando así una brecha respecto al tipo de cambio oficial», manifestó.
Inyección de dólares no puede mantenerse de forma indefinida
El segundo problema que mencionó el investigador tiene que ver con que la inyección de dólares no es una medida “infinita”.
“Los dólares son finitos, así que llegará un momento en que la aplicación de esa política tendrá un tope porque no habrá suficientes recursos para seguir sosteniéndola en el tiempo”, aseguró.
Torrealba dijo que para controlar verdaderamente la inflación y el aumento del tipo de cambio, es necesario apuntar a las causas de base, que a su juicio son de tipo fiscal.
Además, enfatizó que la falta de autonomía del BCV incide en que se convierta en ejecutor de políticas dictadas por el gobierno.